受美國指標(biāo)原油對國際原油貼水縮窄，以及其他供應(yīng)國致力于維持競爭力的影響，美國銷往亞洲的原油出口似乎開始遭遇阻力。

　　根據(jù)船舶追蹤及港口數(shù)據(jù)，

　　亞洲2月的美國原油進(jìn)口量約560,000桶/日，遠(yuǎn)低于1月的676,190桶。3月份的數(shù)據(jù)可能更低，因湯森路透Oil Research and Forecasts資料顯示，亞洲進(jìn)口量僅約290,000桶/日。盡管這些估計值還會進(jìn)行修正，但3月的數(shù)據(jù)應(yīng)不致出現(xiàn)大幅的調(diào)整，因為任何將于本月在亞洲卸貨的船貨，必須在今天以前、最慢不能再拖超過一天左右，就必須離開美國的港口。

　　美國銷往亞洲原油放緩的罪魁禍?zhǔn)祝?/p>

　　或許是指標(biāo)美國西德克薩斯中質(zhì)油(WTI)對布倫特原油的貼水縮減所致。布倫特原油為全球其他地區(qū)輕質(zhì)原油的價格指標(biāo)。周一收盤時，WTI比布倫特每桶低3.11美元，略高于3月1日創(chuàng)下的七個月來最窄貼水—3美元。去年9月底WTI對布倫特的貼水高達(dá)每桶7.07美元，因颶風(fēng)哈維重創(chuàng)美國墨西哥灣煉油業(yè)，影響對WTI原油的需求。

　　在那之后，

　　兩者價差仍維持在相對較寬水準(zhǔn)，去年底在每桶6.48美元，但今年以來持續(xù)縮窄，因受到美國煉油業(yè)及海外買主的強勁需求推動。11月亞洲的美國進(jìn)口原油數(shù)量為72.66萬桶/日，1月為67.619萬桶/日，分占為單月最高紀(jì)錄前兩名，顯示W(wǎng)TI走勢相對弱于布倫特，亞洲貿(mào)易商很快便采取行動把握機會。

　　實貨原油價差可能實際上比期貨反映的更窄。根據(jù)報價機構(gòu)阿格斯(Argus)的價格評估資料，即期福爾蒂斯及奧塞貝格實貨原油上周收在每桶64.77美元，而WTI休斯頓實貨原油價格63.03美元，兩者價差1.74美元。

　　出口亞洲的不利因素

　　在這個水平，

　　亞洲買家從美國墨西哥灣進(jìn)口石油并不合算，因為至少需要每桶4美元的貼水才能抵消因路程遠(yuǎn)而多出來的運費。最近從美國到亞洲的運費也在上漲。根據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)，3月2日從休斯頓運輸一噸原油到中國的運費為29.01美元，2月初和去年9月底時分別為18.44和16.79美元。

　　另外一個不利于美國原油向亞洲出口的因素是，

　　中東和非洲的傳統(tǒng)石油供應(yīng)國可能有充足的供應(yīng)。在需求低迷的第二季度，亞洲幾家煉廠進(jìn)行例行檢修。需求清淡時，沙特等中東產(chǎn)油國通常下調(diào)官方售價(OSPs)，實貨市場貼水幅度也會走闊。沙特阿拉伯國家石油公司(沙特阿美)周一發(fā)表聲明稱，將調(diào)降4月裝船的阿拉伯輕質(zhì)原油(Arab Light)官方售價(OSP)，至每桶較區(qū)域指標(biāo)阿曼-迪拜原油升水1.10美元，這低于3月船貨的每桶升水1.65美元。

　　這和在聲明發(fā)布前接受調(diào)查的區(qū)域交易商與精煉商的預(yù)期相符，并顯示沙特仍在盡力確保自己的原油保持競爭力，盡管也維持承諾，會按石油輸出國組織(OPEC)及俄羅斯等其他產(chǎn)油國所達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議的條款抑制產(chǎn)量。沙特OSP為伊拉克、伊朗和科威特等中東其他產(chǎn)油國的官方售價引領(lǐng)趨勢。

　　總的來說，

　　美國對亞洲的原油出口似乎正在面臨阻力，而只有當(dāng)WTI較布倫特油價的貼水再度擴大，這種阻力才可能緩解。貼水要想擴大，很可能需要頁巖油產(chǎn)量增加，美國煉油需求趨于平穩(wěn)，外加OPEC持續(xù)減產(chǎn)以確保WTI之外的原油價格維持高位。