燒堿價(jià)格春節(jié)后飆漲近16%需求旺季或再添一把火

　　正月十五過后，工業(yè)企業(yè)大量開工，為上游化工商品帶來一年一度的產(chǎn)銷旺季。證券時(shí)報(bào)·e公司記者獲悉，春節(jié)過后燒堿價(jià)格在漲價(jià)商品中表現(xiàn)搶眼，全國(guó)均價(jià)節(jié)后累計(jì)漲幅已近16%。

　　燒堿價(jià)格節(jié)后大漲

　　2017年曾創(chuàng)出歷史新高的燒堿價(jià)格，在經(jīng)歷短暫回調(diào)后，又再次向高價(jià)位發(fā)起沖擊。

　　“3月14日，山東地區(qū)燒堿價(jià)格再度上調(diào)100元/噸，帶動(dòng)全國(guó)均價(jià)走高。當(dāng)日全國(guó)燒堿均價(jià)報(bào)在1108.89元/噸，春節(jié)過后累計(jì)漲幅已近16%。山東地區(qū)作為全國(guó)燒堿大省，當(dāng)下32%離子膜液堿供給氧化鋁行業(yè)出廠價(jià)格報(bào)在980元/噸，當(dāng)?shù)仄渌袠I(yè)國(guó)內(nèi)32%離子膜堿主流出廠報(bào)價(jià)最高已達(dá)1150元/噸。”

　　生意社分析師陳守娟告訴記者，本輪燒堿價(jià)格上漲起始于2018年1月末，此前在2017年11月中旬，國(guó)內(nèi)燒堿最高價(jià)曾創(chuàng)出超1400元/噸的歷史新高。據(jù)生意社統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至3月12日，燒堿商品指數(shù)為156.52，較3月11日上升了2.4點(diǎn)，較2011年9月至今的周期內(nèi)最高點(diǎn)206.87點(diǎn)(2017-11-14)下降了24.34%，較2015年3月29日最低點(diǎn)73.27點(diǎn)上漲了113.62%。

　　談及近期的燒堿漲價(jià)潮，行業(yè)分析師宗學(xué)亮表示，雖然節(jié)后燒堿價(jià)格已上漲不少，但比起2017年下半年的市場(chǎng)情況，仍差了一截。當(dāng)前山東地區(qū)高端燒堿價(jià)格達(dá)到1100元/噸，低端商品價(jià)格仍處在980元/噸，對(duì)比去年同期900元/噸的價(jià)格略有攀升。

　　太平洋證券研報(bào)顯示，受行業(yè)下游需求旺盛和供給側(cè)改革的雙重影響，2016年下半年以來，燒堿價(jià)格大幅增長(zhǎng)，2017年8月份開始，國(guó)內(nèi)燒堿價(jià)格再一次快速升高至11月份后，由于冬季限產(chǎn)等影響，下游需求減弱，燒堿價(jià)格回調(diào)。隨著春節(jié)后，下游復(fù)工，需求回暖，燒堿價(jià)格隨之出現(xiàn)反彈。2017年華東地區(qū)燒堿平均價(jià)格到達(dá)1097.16元/噸，比2016年的平均價(jià)格715.75元/噸上漲53.29%。2018年3月，華東地區(qū)燒堿價(jià)格回升至990元/噸。

　　燒堿價(jià)格節(jié)后的快速上漲，也帶動(dòng)相關(guān)概念股股價(jià)集體上行。

　　3月15日下午收盤，綜合實(shí)力列全國(guó)氯堿行業(yè)之首的氯堿化工報(bào)11.74元/股，較2月9日的9.73元/股，漲幅超過20%。

　　同期，燒堿概念股濱化股份從8.11元/股上漲至9.93元/股，漲幅超22%，英力特從11.8元/股漲至13.54元/股，漲幅也近15%。

　　企業(yè)當(dāng)下難言大額盈利

　　雖然燒堿價(jià)格再度走高，但據(jù)分析人士透露，當(dāng)前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商的盈利情況并不樂觀。

　　據(jù)悉，本輪燒堿價(jià)格上行的原因之一，即是由于春節(jié)期間副產(chǎn)品液氯倒貼嚴(yán)重，液堿廠家下調(diào)開工率，從而整體產(chǎn)量下降所致。

　　“液氯和燒堿是氯堿企業(yè)的兩種商品，在生產(chǎn)過程中同時(shí)產(chǎn)出。近年來，液氯已形成價(jià)格倒掛的畸形市場(chǎng)，因此對(duì)生產(chǎn)者利潤(rùn)形成拖累，無奈推漲燒堿價(jià)格?！?/p>

　　宗學(xué)亮分析稱，液氯具有劇毒，且容易揮發(fā)，不易儲(chǔ)存。近年來國(guó)內(nèi)環(huán)保趨嚴(yán)，液氯生產(chǎn)銷售均審批嚴(yán)格，加之近年來液氯市場(chǎng)持續(xù)供大于求，廠家為了盡快出貨頻發(fā)打價(jià)格戰(zhàn)，因此形成了液氯出售不僅不要錢，甚至還要倒貼錢的局面。這也進(jìn)而促使行業(yè)產(chǎn)生了液氯虧得一塌糊涂，燒堿就得賺得一塌糊涂的理念，認(rèn)為液氯的虧損要靠燒堿來填補(bǔ)才能平衡利潤(rùn)空間，使廠商收獲一部分盈利，不然企業(yè)無法生存。

　　據(jù)悉，2018年春節(jié)期間，液氯作為危險(xiǎn)品運(yùn)輸困難，市場(chǎng)更加慘淡。雖然當(dāng)前液氯下游的有機(jī)化工、聚酯乙烯等行業(yè)也均大量復(fù)工，但市場(chǎng)整體供大于求的狀況沒有改變，價(jià)格依然難以提振。

　　“因?yàn)槿ツ隉龎A價(jià)格創(chuàng)了歷史新高，所以雖然液氯價(jià)格倒貼，但燒堿價(jià)格足以彌補(bǔ)虧損，氯堿企業(yè)也大部分都是盈利的。今年春節(jié)過后，雖然燒堿價(jià)格也在漲，但企業(yè)的盈利空間并不是很大?！弊趯W(xué)亮稱，燒堿年后雖然看起來漲了不少，但目前液氯的價(jià)格僅比去年最低的時(shí)候好一些。目前國(guó)內(nèi)具有自備電廠的氯堿企業(yè)整體運(yùn)營(yíng)成本會(huì)相應(yīng)下降，按照當(dāng)前的產(chǎn)品價(jià)格測(cè)算尚有盈利，但不具備自備電廠的企業(yè)毛利潤(rùn)應(yīng)該仍在虧損區(qū)間。

　　需求旺季或繼續(xù)推漲價(jià)格

　　雖然當(dāng)前氯堿企業(yè)盈利尚不明顯，但市場(chǎng)對(duì)于節(jié)后旺季行情依然保持看好。

　　陳守娟稱，春節(jié)過后燒堿下游開工率提振，是刺激本輪漲價(jià)的重要因素之一。氧化鋁是燒堿的重要下游，消費(fèi)占比在33%至36%，有的地區(qū)甚至更多。每年三四月是氧化鋁傳統(tǒng)需求旺季，加之市場(chǎng)有消息說，2018年氧化鋁將有480萬新增產(chǎn)能需要釋放，因此判斷該行業(yè)對(duì)燒堿需求將大幅提升。除了氧化鋁外，當(dāng)前燒堿其他下游，如粘膠短纖、鈦白粉等產(chǎn)品也進(jìn)入產(chǎn)銷旺季，所有后續(xù)都會(huì)對(duì)燒堿需求形成刺激。需求增加的同時(shí)，年后氯堿裝置有檢修傳統(tǒng)，會(huì)對(duì)燒堿產(chǎn)量形成20%-30%的縮減影響，市場(chǎng)后期供給也會(huì)相應(yīng)減少，對(duì)高價(jià)形成支撐。

　　宗學(xué)亮也表示，3月15日后采暖季限產(chǎn)即將告一段落，氧化鋁的產(chǎn)能有望恢復(fù)。雖然去年末至今國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格出現(xiàn)下滑，年后至今跌幅超過50元/噸，但氧化鋁行業(yè)的剛需對(duì)燒堿價(jià)格支撐力度依然較強(qiáng)。如果采暖季過去，氧化鋁的產(chǎn)能得以提升，那么長(zhǎng)期看還是對(duì)燒堿價(jià)格形成利好。3、4月份燒堿旺季價(jià)格有望繼續(xù)上行。

　　太平洋證券研報(bào)也認(rèn)為，過去10年，全球氧化鋁產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，中國(guó)產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，年均CAGR達(dá)13.10%。截至2017年12月，我國(guó)氧化鋁產(chǎn)能為8121萬噸，同比增加8.34%，產(chǎn)量6901.7萬噸，同比增加7.9%，年均開工率為85%。

　　受“2+26”城市冬季采暖季限產(chǎn)影響，2017年四季度和2018年一季度氧化鋁產(chǎn)量有所減少?？紤]到采暖季結(jié)束，預(yù)計(jì)氧化鋁對(duì)燒堿需求增加。因此隨著落后產(chǎn)能淘汰，環(huán)保高壓，燒堿行業(yè)集中度不斷提高，而下游氧化鋁、化工、紡織化纖、造紙等行業(yè)需求穩(wěn)定，氯堿裝置開工率維持高位。同時(shí)，液氯作為燒堿副產(chǎn)品，由于氯堿不平衡，大部分地區(qū)貼價(jià)銷售，勢(shì)必支撐燒堿價(jià)格。